ИДЕНТИФИКОВАЊЕ И ОЦЕНА ВАЛУТНИХ КРИЗА У РЕПУБЛИЦИ СРБИЈИ
DOI:
https://doi.org/10.22190/TEME190415016MKljučne reči:
валутна криза, флуктуирајући девизни курс, девизне резерве, индекс притиска на девизно тржиште (ИПДТ), индекс мизерностиApstrakt
Циљ рада јесте уочавање епизода валутних криза у Републици Србији коришћењем индекса притиска на девизно тржиште (ИПДТ). Отпорност земље валутним кризама онемогућава слом валуте и пренос негативних ефеката на целокупни финансијски и реални сектор, тако да су истраживање и оцена фактора валутних криза од изузетне важности. Рад показује да су најјачи удари на динар у Србији били у периоду настанка светске финансијске кризе из 2008. године, тако да је прилагођавање шоковима из иностранства од пресудног значаја за одрживост примењеног режима руковођеног флуктуирајућег девизног курса. Са друге стране, стабилност националне валуте зависи углавном од постигнутих макроекономских резултата, који се у глобалу приказују помоћу индекса мизерности.
Reference
Aizenman, J., & Binici, M. (2016). Exchange market pressure in OECD and emerging economies: Domestic vs. external factors and capital flows in the old and new normal. Journal of International Money and Finance, 66, 65–87. https://doi.org/10.3386/w21662
Aizenman, J., & Hutchison, M. M. (2012). International Financial Markets and Transmission of the Crisis: Determinants of Exchange Market Pressure and Absorption by International Reserves. Global Economic Crisis. https://doi:10.4337/9781781006306.00012
Aizenman, J., Lee, J., & Sushko, V. (2012). From the great moderation to the global crisis: exchange market pressure in the 2000s. Open Economies Review, 23(4), 597–621. https://doi.org/10.3386/w16447
Bustelo, P. (1998). The East Asian Financial Crises: An Analytical Survey. ICEI Working Papers, 10.
Cavanaugh, K. L., & King, K. D. (1988). Simultaneous transfer function analysis of Okun’s misery index: Improvements in the economic quality of life through Maharishi’s Vedic Science and technology of consciousness. In: Proceedings of the American Statistical Association, Business and Economics Statistics Section (3207–3222). New Orleans, Louisiana: American Statistical Association.
Girton, L., & Roper, D. (1977). A monetary model of exchange market pressure applied to the postwar Canadian experience. The American Economic Review, 537–548.
Eichengreen, B., Rose, A. K., & Wyplosz, C. (1996). Contagious currency crises. NBER Working Paper, 5681. DOI: 10.3386/w5681
Ewa, L. (2009). Okun’s and Barro’s Misery Index as an alternative poverty assessment tool. Recent estimations for European countries. MPRA Paper, 37493.
Feridun, M. (2009). Determinants of exchange market pressure in Turkey: An econometric investigation. Emerging Markets Finance and Trade, 45(2), 65–81. https://doi.org/10.2753/ree1540-496x450204
Kaminsky, G., Lizondo, S., & Reinhart, C. M. (1998). Leading indicators of currency crises. IMF Staff Papers, 45(1), 1–48.
Kolaneci, F., Duzha, J., & Lika, E. (2016). Estimating Barro misery index in democratic states with application in Albania: 2005–2014. European Journal of Interdisciplinary Studies, 4(2), 142–160.
Krugman, P. (1996). National Bureau of Economic Research Macroeconomics Annual 1996. In: Ben S. Bernanke & Julio J. Rotemberg (Eds.): Are Currency Crises Self-Fulfilling? (345–407). Massachusetts: MIT Press.
Marković, М., & Marković, I. (2015). Increasing exports – the condition for achieving external and internal macroeconomic balance of the Republic of Serbia. ТЕМЕ, 39(4), 1183–1198.
Miljković, D. (2007). Međunarodne finansije [International finances], Beograd: Ekonomski fakultet.
Ministarstvo finansija. Bilten javnih finansija [Public Finance Bulletin]. Br. 167 (2018). Retrieved from http://www.mfin.gov.rs/UserFiles/File/bilten%20javne%20finansije/2018/167%20Bilten%20javnih%20finansija.pdf
Narodna banka Srbije. Statistika [Statistics]. (2018). Retrieved from https://www.nbs.rs/internet/cirilica/80/index.html
Nikolić, I. (2009). First signals of currency crisis in Serbia. Industrija, 37(1), 75–86.
Obstfeld, M. (1994). The Logic of Currency Crises. NBER Working Paper Series, 4640.
Patnaik, I., Felman, J., & Shah, A. (2017). An exchange market pressure measure for cross country analysis. Journal of International Money and Finance, 73, 62–77. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2017.02.004
Patnaik, I., & Pundit, M. (2019). Financial Shocks and Exchange Market Pressure. SSRN Electronic Journal. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3590161
Rađenović, Ž., & Kostić, Z. (2015). Quantitative analysis of potential currency crisis in the Republic of Serbia. Škola biznisa, 12(2), 21–31. https://doi.org/10.5937/skolbiz2-9698
Stanišić, N., & Janković, N. (2014). Strah od fluktuiranja kursa dinara i nezvanična evroizacija u Srbiji [Fear of fluctuating the exchange rate of the dinar and unofficial euroization in Serbia]. In: Jovanović-Gavrilović, B. & Žarković-Rakić, J. (Eds.): REFORME I RAZVOJ – Stanje, rezultati i početak pregovora Srbije sa EU (103–115). Beograd: Naučno društvo ekonomista Srbije sa Akademijom ekonomskih nauka i Ekonomski fakultet u Beogradu.
Tatomir, S. (2009). Exchange market pressure on the Croatian Kuna. Financial theory and practice, 33(2), 187–199.
Ćirović, M. (2000). Devizni kursevi [Exchange rates]. Beograd: Bridge company.
